Més específicament i de manera més comuna, la frase s'aplica a situacions en què l'inversor persegueix majors rendiments sense tenir en compte el risc afegit que generalment es comporta en conseqüència.
De fet, els inversors que arriben agressivament al rendiment solen mostrar el contrari de l' aversió al risc normal, en comptes de convertir-se en un risc amant en les seves eleccions, ja sigui conscientment o no.
Arribar a les crisis de rendiment i crèdit
La crisi financera de 2007 a 2008 és l'exemple més recent d'un col · lapse del mercat causat, en part, per un augment generalitzat del rendiment. Els inversors desesperats per obtenir majors rendiments van oferir el valor dels valors garantits per la hipoteca fins a nivells incompatibles amb el seu risc de reemborsament subjacent. Quan les hipoteques darrere d'aquests instruments es van quedar en mora o per defecte, els seus valors es van estavellar. Es va produir una crisi general de confiança dels inversors, que va provocar caigudes brusques en els valors d'altres valors i el fracàs o la fallida de moltes empreses bancàries i de valors.
Arribar a la rendibilitat i al frau financer
Els inversors que arriben agressivament al rendiment estan entre els més susceptibles de ser víctimes d'estafes i esquemes financers.
De fet, molts dels grans casos en la història financera d'estafes i fraus impliquen als autors, el més famós Charles Ponzi i Bernard Madoff, que van dirigir específicament a les persones que arribaven desesperadament a un rendiment afegit dels seus diners, insatisfet amb les oportunitats convencionals d'inversió.
Inversors institucionals que arriben al rendiment
En un entorn de tipus d'interès baix com el que ha existit després de les crisis financeres i creditícies de 2007 a 2008, molts inversors institucionals , com ara les companyies d'assegurances i els fons de pensions de prestació definida, han estat sota pressió per assolir el rendiment.
Aquests baixos rendiments es deuen, en gran part, a accions de la Reserva Federal i altres bancs centrals del món per estimular les seves economies després de la crisi financera de 2007 a 2008. Les companyies d'assegurances i els fons de pensions en aquest cas se senten obligats a assumir més risc de generar els rendiments necessaris per complir les seves obligacions. El resultat és un augment generalitzat de risc en el sistema financer.
Impactes en el preu de Bons
Les companyies d'assegurances i els fons de pensions són els principals compradors del deute empresarial i exterior i, per tant, són importants fonts de finançament per a aquestes entitats. Per tant, les decisions de compra d'aquests inversors institucionals tenen conseqüències importants per a l'oferta i el preu del crèdit. Els efectes del seu rendiment per al rendiment es veuen en el preu de les noves emissions de deutes i en el preu d'aquests mateixos instruments al mercat secundari. En resum, quan aquests grans inversors institucionals arriben activament al rendiment, ofereixen els preus dels valors més arriscats i, per tant, disminueixen la taxa d'interès que els prestataris més arriscats han de pagar.
Comportament inesperat
Els investigadors acadèmics han descobert que aconseguir que el rendiment sigui més agressiu i obvi durant les expansions econòmiques quan els rendiments dels bons normalment augmenten de totes maneres.
Encara més, irònicament, aquest comportament és més obvi en les companyies d'assegurances que s'enfronten a requeriments de capital regulatori més vinculants. Una altra cerca contrària a la intuïció dels investigadors és que les regulacions dissenyades per reduir el comportament d'inversió arriscada per part de les companyies d'assegurances realment esperen assolir el rendiment. La clau d'aquesta troballa és l'observació que fins i tot els esquemes suposadament més sofisticats per a la mesura del risc són molt imperfectes, si no són fonamentalment defectuosos.
Per llegir més
Vegeu "Arribar al rendiment del mercat de bons" als professors Bo Becker i Victoria Ivashina de Harvard Business School, número de treball de l'HBS número 12-103, publicat el maig de 2012 i publicat el 15 de juny de 2012.