La computació de l'IRR és una manera d'analitzar una inversió per a la qual les rendibilitats anticipades (o reals) varien d'un any a un altre o de un període a un altre.
Llevat dels instruments de deute que generen una taxa de retorn constant durant la seva vida, aquesta variació és la norma. La metodologia IRR és un dispositiu que obté un tipus de retorn compost únic i mitjà d'aquest escenari.
Si la taxa de descompte real (que és el cost teòric dels fons a l'empresa o inversor en qüestió) és inferior al IRR, s'haurà d'emprendre el projecte o la inversió. És la regla de presa de decisions que s'utilitza quan IRR s'empra una eina analítica per avaluar projectes o inversions.
Exemple numèric simple
Vostè fa un préstec de 1.000 dòlars a algú. Segons els termes del préstec, rebrà un pagament d'interessos de l'11% ($ 110) al final del primer any, i un pagament d'interessos del 20% ($ 200) a la conclusió del segon any, moment en el qual també rebi el vostre principal de $ 1,000 de tornada.
La vostra IRR, o la Taxa de rendiment interna, d'aquest préstec, seria del 15,1825%.
Aquí teniu la prova d'aquest resultat:
El valor actual de $ 110 és de $ 95,50, amb una taxa de descompte del 15,1825%.
És a dir, $ 110 / 1.151825 = $ 95.50
Mentrestant, el valor actual de 1.200 dòlars és de $ 904.50, amb una taxa de descompte del 15.1825%.
Concretament, $ 1,200 / ((1,151825) ^ 2) = $ 904.50
I, $ 95,50 + $ 904.50 = $ 1,000.00
Informàtica IRR
La calculadora financera HP12c és una eina clàssica, encara en ús generalitzat, per a la computació de IRR, o la taxa de rendiment interna.
A més, la majoria de programes de fulls de càlcul, com Microsoft Excel, ofereixen la possibilitat de calcular-la.
Usos de IRR
La taxa interna de rendibilitat és, com s'ha assenyalat anteriorment, una eina d'honor en diverses àrees de finançament. En l'anàlisi de projectes, per exemple, s'utilitza sovint per determinar si s'ha de dur a terme un projecte determinat. Tanmateix, tal com es detalla a la secció següent, l'ús de la TIR d'una manera tan contundent té la limitació d'aplicar-se a les xifres previstes, que poden o no arribar a bon port.
D'una manera retroactiva, l'IRR s'utilitza per avaluar el rendiment real de les inversions. Els fons d'inversió, en particular els fons de cobertura, solen citar-lo com un indicador clau dels seus registres.
En general, la IRR és una mètrica d' ús comú per avaluar inversions reals o potencials en què les variacions han variat o s'espera que variïn amb el temps. En el senzill exemple numèric anterior, el prestador potencial rep un rendiment compost anual mitjà del 15,18% dels seus diners i hauria de comparar això amb altres oportunitats d'inversió per jutjar la seva conveniència.
Limitacions de l'anàlisi IRR
Les rendibilitats previstes o previstes no es poden materialitzar tal com s'esperava.
Es pot preferir un projecte o inversió amb un IRR anticipat més baix si es pot obtenir un IRR inferior amb un import principal més gran.
Per exemple, l'oportunitat de guanyar un 30% en una inversió de $ 100,000 comporta majors recompenses absolutes que el 40% en milers de dòlars.
Es pot preferir un projecte o inversió amb IRR anticipat més baix si es pot obtenir un IRR menor durant un període més llarg. Per exemple, obtenir un 30% compost al llarg de quatre anys, que gairebé triplica la inversió, és possible que sigui una millor alternativa que guanyar un 40% durant un any i tenir perspectives molt insegures de reinversió després d'això.
L'IRR global d'una cartera d'inversió no és la mitjana dels IRR en cada projecte, seguretat o inversió. Per contra, l'IRR general d'una cartera amb elevades rendibilitats inicials de capital sol ser més gran que l'IRR general d'una cartera en què la majoria de guanys arriben més tard, fins i tot si aquest últim té majors guanys totals al llarg del temps.
D'aquesta manera, els administradors de capital privat sovint busquen produir un IRR més alt en una cartera d'inversions mitjançant la recuperació de les inversions guanyadores, tot mantenint les inversions perdudes més llargues.
Per a les limitacions de l'anàlisi IRR, es pot trobar una excel·lent discussió a l'article titulat "Per valorar una devolució, pensa en el que faltis" de John Kay, Financial Times , 8/9/2010.
També conegut com: índex intern de retorn, taxa de vàlvula, taxa de retorn compost, interès compost.